4月2日，美国总统特朗普宣布实施“对等关税”，引发全球经济动荡。在4月11日我国发布对美国所有进口商品加征125%关税的公告后，美国表示对我国进口商品综合税率升至145%，个别产品关税高达245%。4月22日，特朗普在公开场合发表讲话，承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。

市场普遍认为，美国加征关税对我国能源行业的总体短期影响较为有限，但不同细分产业的受影响程度存在一定差异。

我国风电、光伏产品出口覆盖全球200多个国家和地区，但直接出口到美国的设备份额较小，直接影响相对有限，不过对中国光伏企业布局在东南亚的产能影响较大。美国原油、液化天然气（LNG）在我国进口中占比较低，但需要关注个别进口自美国且占比高的石油产品受到的影响。锂电池方面，美国是我国锂电池出口第一大市场，此次加征关税，或使储能电池行业受到一定程度的影响，但因该行业多采用FOB（离岸价格）的贸易模式，影响可控。当前，我国上游电池材料产业多个环节在全球仍具有明显的竞争优势，但需警惕海外市场壁垒加深。

反观美国，在全球范围内加征关税，将进一步推高其国内清洁能源利用成本。虽然美国豁免了石油、天然气等化石能源产品的关税，但全球经济受影响且设备成本总体增加，也将给其石油、天然气产业带来一定的挑战。

对我国能源行业总体影响有限

（1）对风电产业的直接影响可控

我国风电产品在美国风电市场的占比较低，风机制造商出海市场更多集中在中东、中亚、南美等地区。

可再生能源学会风能专业委员会（以下简称“风能专委会”）分析，我国风电整机商，特别是有大量海外订单的三大风电整机商（金风科技、远景能源、明阳智能）在美国风电市场的业务占比极低，基本不受“对等关税”政策的影响。

根据风能专委会披露的信息，2024年，我国5家整机制造商分别向23个国家出口风电机组。在出口的23个国家中，排名前五的分别是沙特阿拉伯（15%）、乌兹别克斯坦（13.1%）、巴西（12.5%）、埃及（10.8%）和哈萨克斯坦（7.2%）。

4月9日，金风科技董事长兼总工程师武钢在公司业绩说明会上表示，公司早期在美国有风机销售，由于关税等原因近五年已不再在美国销售风机，公司海外业务主要集中在南美、澳大利亚、东南亚、非洲、中亚、中东、欧洲等区域。

据彭博新能源财经的数据，我国风机设备主要依靠国内市场消化。2024年，我国风电新增装机占全球新增容量的70%，我国风电机组出口约5.2吉瓦，在2024年国内风电新增并网装机容量中占比不到7%。

风能专委会介绍，我国风电产业链的国产化率已超过90%，核心部件基本实现自给自足，美国加征关税基本上不会冲击国内整机厂商的成本结构。“总体而言，美国加征关税对我国风电整机商的直接影响可控，但也需警惕全球供应链成本的传导和技术竞争的加剧。”

（2）对布局在东南亚的光伏受影响更明显

中信期货研究所能源转型与碳中和组负责人张默涵接受媒体采访时介绍，2024年，我国光伏主材对美国合计出口额为2.15亿美元，占总出口额的比重为0.65%，其中，硅料、硅片、电池、组件对美国出口额分别为0.009亿、0.85亿、0.15亿、1.14亿美元，占各产品总出口额的比重分别为0.25%、4.13%、0.58%、0.41%，直接贸易额度较小，关税税率上升的直接影响有限。

隆基绿能董事长钟宝申在2024年中报的业绩说明会上表示，由于各种贸易限制，过去几年，我国直接出口美国的产品几乎为零。

这意味着美国加征关税对我国国内的光伏产能直接影响不大，但对我国光伏企业布局在东南亚国家的业务影响加剧。

在4月2日美国宣布的“对等关税”中，柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四个东南亚国家（以下简称“东南亚四国”）的关税均高于10%。其中，柬埔寨的关税税率最高，为49%，随后依次是越南（46%）、泰国（36%）、马来西亚（24%）。

4月21日，美国商务部公布对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体光伏电池（无论是否组装成组件）反倾销与反补贴（以下简称“双反”）的终裁税率。根据美国商务部公告的时间表，美国国际贸易委员会（ITC）需在6月2日作出终裁认定，而后“双反”关税正式生效。

有能源从业者分析，此次美国对东南亚四国加征的关税叠加“双反”税率，东南亚光伏企业出口美国市场的竞争力或极大被削弱。

近年来，我国光伏企业出海方向更加多元化，多家领军企业已经赴美建厂。隆基绿能位于美国俄亥俄州的5吉瓦组件合资工厂已于2024年一季度投产；晶科能源美国2吉瓦组件产能已投产。

一些企业则将工厂部署在中东等税率优势明显的地区。TCL中环2024年7月宣布在沙特建设晶体晶片厂；晶科能源2024年10月宣布在沙特建设光伏电池及组件制造基地；晶澳科技2024年11月、12月分别宣布在埃及、阿曼投资建设光伏电池和组件项目。可以预计，未来我国光伏企业海外布局会更加分散。

（3）对原油、LNG进口影响较小，乙烷进口受影响较大

我国是油气进口大国，但目前从美国进口的原油、液化天然气（LNG）占比不大。2024年，美国产原油、LNG占我国进口总量的比重分别低于2%、6%。

我国的原油、天然气进口来源丰富，2024年，我国进口原油约5.53亿吨，分别来自45个国家，其中从俄罗斯、沙特阿拉伯、马来西亚和伊拉克进口的原油占比合计近六成；从20个国家进口LNG，其中从澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯、马来西亚进口的LNG占比合计近八成。

油气是美国重要的出口产品，受关税政策等影响，2025年以来，我国进口美国原油和LNG的数量明显下滑。海关总署数据显示，2025年1—3月，我国累计进口美国原油161.69万吨，同比下降26.94%；2025年1月、2月进口美国LNG分别为19.4万吨和6.58万吨，合计同比减少44%，2025年3月没有进口美国LNG的记录。

美国能源信息署（EIA）数据显示，2024年，美国对我国的原油出口量下降了53%，我国在美国出口原油的国家中排名第八。

当前，国际石油市场供应总体宽松。大宗商品数字化综合服务商金联创分析，在叠加新的关税税率后，我国进口美国的原油成本还将增加，石油进口企业或取消进口计划。对于中国来说，可以通过调整进口渠道，弥补美国原油的缺失。

另一家大宗商品咨询公司卓创资讯分析认为，受加征关税影响，美国LNG资源预计将不会进入国内市场。缺失的美国LNG资源可以由其他的进口渠道和自产增量替代。

有油气企业人士介绍，在高关税的情况下，油气企业可以在贸易环节，将美国的货源卖到其他有需要的地区，再从美国以外的地区进口原油或LNG，这种方式不受高关税的影响，同时也具备一定的经济性。

丙烷、丁烷和乙烷，是重要的石油产品和化工原料。金联创数据显示，2024年中国从美国进口液化乙烷553万吨，进口依存度达到98%。EIA的数据显示，中国是美国2024年乙烷出口的第一大目的地。上述油气企业人士认为，美国乙烷的可替代性弱，高关税将会对乙烷进口企业带来较大影响。

（4）锂电池短期受限，在全球仍具竞争优势

美国目前是我国锂电池出口的第一大市场。此前，我国电池产品已经遭遇关税“围堵”。

2024年5月，根据“301条款”（美国《1974年贸易法》第301条），美国宣布对我国电池、电动汽车等一系列商品加征关税。其中，2024年，锂离子电动汽车电池、电池（非锂离子电池）零部件关税税率从7.5%提高到25%；2026年，锂离子非电动汽车电池关税税率将从7.5%提高到25%。

在此背景下，我国向美国出口锂电池总额仍继续攀升。中国化学与物理电源行业协会的数据显示，2024年，我国向美国出口锂电池总额为153.15亿美元，创历史新高，占国内锂电池出口总额的比例升至25%，较2023年提升约四个百分点。

中关村储能产业技术联盟2025年4月10日发布的《储能产业研究白皮书2025》分析认为，美国锂电池本土供应链面临“资源开发滞后、加工能力缺失、成本高企”等多重挑战，短期内，美国新型储能供应链仍会高度依赖进口。美国清洁能源咨询机构（Clean Energy Associates）的数据显示，2025年、2028年美国电芯将分别有63%、29%的产能缺口。我国企业储能电池出货量全球占比超90%，美国至少有50%的储能电芯需要从我国进口，短期内仍将高度依赖我国供应链。

东兴证券认为，我国当前已主导上游电池材料多个环节，正/负极材料与电芯生产占全球份额超过75%，产业链全球竞争优势显著，短期内难以撼动，储能电池主流采用的磷酸铁锂材料的工艺技术目前也主要由我国电池企业掌握。在受限环境中，我国电池企业仍然具备竞争优势。

亿纬锂能4月7日在投资者关系平台上表示，公司的境外销售面向全球市场，目前直接出口美国的占比低于4%。短期看，公司与美国客户主要采取FOB模式进行结算，这种模式下公司不承担关税成本，因此，当前关税政策对现有合同的交付不造成成本影响。长期看，公司将加快完成全球化布局及海外产能建设。

南都电源4月9日在投资者互动平台表示，公司最近几年出口至美国的营业收入占比少于5%，美国增加关税对公司经营业绩暂无直接的重大影响，公司相关订单关税实际均由客户承担。后续公司将关注国际市场动态变化，积极调整经营策略，加强国内市场和东南亚、欧洲、澳洲等美国地区以外市场的战略布局，应对潜在风险。

有储能从业者认为，加征关税后或抬升美国电池成本从而影响美国市场的需求。如果高关税持续，我国的部分产能或会转向欧洲、中东等市场，但需警惕欧洲市场可能存在的壁垒。

美国能源产业成本或增加

（1）美国清洁能源成本将被推高

美国光伏、风电、储能电池产业链高度依赖进口，加征关税将推高美国清洁能源成本。

可再生能源咨询公司InfoLink Consulting分析，2025年一季度美国组件产能达50.5吉瓦，但本土光伏电池产能仅为2.3吉瓦，美国仍有约37吉瓦的光伏电池产能缺口，预计美国仍需进口印度尼西亚、老挝产品，若这两个国家无法完全支撑订单需求，推测部分产品可能还要从印度、马来西亚进口。总体来看，税率上升势必推高美国光伏项目成本，供应链价格也须调涨应对关税压力。

本土和欧洲企业是美国风电市场的主要参与者，但叶片、传动系统和电气系统等零部件依赖进口。美国对所有出口至美国的钢铁和铝产品加征25%关税的政策已于3月生效。能源咨询机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的分析认为，25%的进口关税可能导致陆上风力涡轮机制造成本增加10%，整体项目成本上升7%。

彭博新能源财经分析，美国储能行业的锂离子电池高度依赖我国，美国的电池产量将不足以满足需求。以对来自我国的商品加征34%关税的情况测算，美国4小时储能系统的成本将增加17%。由于成本高于预期，项目开发商和承购商有可能推迟或取消早期项目，这将给正在增长的美国储能市场踩刹车。

（2）美国油气迎挑战

基于美国关税政策对经济的预期影响，4月14日、4月15日，石油输出国组织（即欧佩克）和国际能源署（IEA）先后发布月度报告，下调2025年和2026年全球石油需求预期。IEA的报告解释，贸易摩擦突然加剧给全球经济前景带来负面影响，因此对需求预期进行下调。

美国豁免了部分产品的“对等关税”，包括石油、天然气等化石能源产品。即便如此，在全球经济受影响且美国设备成本增加的情况下，美国石油、天然气行业也将迎来挑战。

国际能源及大宗商品价格评估机构Argus认为，此前美国对钢铁和铝加征25%的关税，将增加美国天然气行业上游和中游的基础设施成本，特别是给在建的五个项目和其他六个正在筹备的项目实施带来风险。伍德麦肯兹测算，“对等关税”加上钢铝关税，预计美国LNG项目成本将上涨3%—5%，加剧项目投资的不确定性。

美国“对等关税”公布后，伦敦布伦特原油期货价格一度跌至60美元/桶以下，但在对部分国家“对等关税”实施延迟后，又回升至65美元/桶左右。IEA表示，根据达拉斯联邦储备银行最新的能源调查，油价的大幅下跌使美国页岩市场感到不安，企业认为需要平均65美元/桶才能使其轻质致密油井盈利。新关税也可能使得设备购买成本增加。IEA将2025年美国石油供应预测下调了15万桶/天。